市场周期与风险控制

• 房地产：从农场、自住房到 2008 年住房危机
• 风险偏好：风险是永久损失的概率，不是贝塔
• 杠杆：任何数乘以零都等于零
• 股票市场：一个服务你、而不是指挥你的地方
• 金融危机：恐惧蔓延时如何贪婪
• 恐慌：会传染的情绪，也是有准备者的机会
• 流动性：现金就像氧气，永不依赖陌生人的善意
• 泡沫：没有指针的时钟与等待的针
• 市场波动：为什么波动不是风险，而是机会
• 衰退：不预测它，而是相信长期顺风
• 投机：你看的是资产产出，还是下家出价
• 下跌：如果你受不了腰斩，就不该持有股票
• 衍生品：大规模杀伤性金融武器